事情：2025年2月6日晚，公司发布2024年成绩快报，公司2024年收入14.10亿元（+48.22%），归母净利润3.87亿元（+27.36%），扣非归母净利润3.89亿元（+34.58%）；24Q4收入3.35亿元（+18.07%），归母净利润6957万元（+32.6%），扣非归母净利润8430万元（+75.08%），成绩契合咱们预期。

　　2024年主营收入坚持稳健添加，隐形眼镜事务敏捷添加。公司“普诺明”等系列人工晶状体在全国推行集采布景下仍同比坚持添加，公司“普诺瞳”角膜塑形镜收入亦同比坚持添加，显示出公司产品反抗经济环境疲软的耐性，具有必定刚需特点。公司视力保健产品（隐形眼镜及隐形眼镜护理产品等）坚持敏捷添加，收入占比约30%，2024年隐形眼镜事务扭亏为盈，咱们咱们都以为跟着2025年扩产，公司切入更多隐形眼镜大客户，该项事务收入及净利率有望进一步提高。

　　2025年重磅新品PR晶体有望带来第二生长曲线：公司龙晶PR型有晶体眼人工晶状体选用专利Balacrylic平衡型丙烯酸酯资料，归纳功能体现优异，于2024年末国内获批上市。龙晶PR添加光学部直径的一起做到体积纤薄，结合非球面双凹面型规划，后外表愈加平整，周边拱高更开阔。此外，龙晶PR6.0mm大光学区结合高次非球面零球差光学规划，不引进额定像差，完成高品质视觉体现，临床试验成果证明其极显着降低了术后眩光产生概率。产品共有10种类型以0.3mm为距离，为临床供给了更个性化、精细化的挑选。临床试验成果为术后中心拱高和周边拱高改变量更小，剩余屈光度亦更安稳。咱们咱们都以为该产品有较大代替飞秒激光和外资ICL晶体的空间，参阅外资现在产品定价，咱们估计2025年该产品将为公司奉献千万级收入。

　　盈余猜测与出资评级：考虑到美瞳事务收入占比提高叠加新品PR晶体前期推行，咱们将2024-2026年归母净利润由4.13/5.33/7.33亿元调整为3.87/5.09/6.89亿元，当时市值对应PE=46/35/26x，考虑到公司重磅新品远景宽广，保持“买入”评级。

　　危险提示：商场之间的竞赛剧烈；新品推行没有抵达预期；经营规模扩展带来的战略与办理危险。